Chapter 17
17 其实真不是谁都能去做早期的
章节主张
17 其实真不是谁都能去做早期的的核心，不是让你立刻找到一招制胜，而是把“早期机会不适合所有人、冒险可以，但要先预算代价”压成一套能保护本金和判断力的动作顺序。
中文释读
这一章真正要解决的，是交易者在17 其实真不是谁都能去做早期的这个问题上最容易自欺的地方。读它时不要急着找金句，要先找自己过去是在哪个前提上站错了位置。
把它放进你的投资系统里，最有价值的不是观点本身，而是它对顺序的要求：先看结构，后谈立场；先保留生存资格，后追求更高收益；先定义边界，后讨论能力。
本章知识路线
关键论据
- 早期机会性感，但资格要求极高。
- 17 其实真不是谁都能去做早期的 思考片面，是所有“韭菜”的通病。
- 他们只看到早 期投资者赚到很多钱的传说，却全然不知道真相。
- 首先，早期投资者的失败项目比成功项目多很多倍。
- 你听说的可能是李笑来2011年就开始买比特币；2015年年末，以太 坊一出来，虽然李笑来自己并不看好，但合伙人老猫却抓住了机会； 2017年，EOS种子期李笑来虽然不知道，但天使期李笑来就投资了…… 除此之外，李笑来还投资过QTUM、ZCASH、SIA、GXS、XIN、 MOB…… 老猫的书，《区块链投资笔记》，我自己都看了很多遍…… 李笑来是在网上公开生存的人，所以，他也不会刻意隐瞒自己投资 的失败项目。
行动清单
- 把本章结论翻译成一个交易前检查问题。
- 把本章最容易出错的地方写进复盘模板。
- 只在能够定义失效条件时才允许出手。
- 把这章内容和自己的现金流、仓位、频次规则联动起来。
本章图版学习路径
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源章节深读
问题起点
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“17 其实真不是谁都能去做早期的”时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“早期机会不适合所有人”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
17 其实真不是谁都能去做早期的 思考片面，是所有“韭菜”的通病。不信，你走着瞧。 做早期投资很难的！只不过绝大多数人不知道而已。他们只看到早 期投资者赚到很多钱的传说，却全然不知道真相。 首先，早期投资者的失败项目比成功项目多很多倍。
错误机制
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“17 其实真不是谁都能去做早期的”时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“冒险可以，但要先预算代价”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
你听说的可能是李笑来2011年就开始买比特币；2015年年末，以太 坊一出来，虽然李笑来自己并不看好，但合伙人老猫却抓住了机会； 2017年，EOS种子期李笑来虽然不知道，但天使期李笑来就投资了…… 除此之外，李笑来还投资过QTUM、ZCASH、SIA、GXS、XIN、 MOB…… 老猫的书，《区块链投资笔记》，我自己都看了很多遍…… 李笑来是在网上公开生存的人，所以，他也不会刻意隐瞒自己投资 的失败项目。要是你把李笑来所有的投资项目全都罗列出来（我虽然不 隐瞒，但也不好意思四处公开罗列），结论很清楚，失败项目数量是成 功项目数量的十多倍！ 其次，早期投资者其实投不进去很多钱。
修正动作
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“17 其实真不是谁都能去做早期的”时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“冒险可以，但要先预算代价”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
这是绝大多数人完全没想过的问题。Peter Thiel投资Facebook的时 候，是最早的天使投资人，可他投进去了多少钱呢？50万美金而已。他 也想“重仓”，可实际上，投不进去啊！刚起步的公司给太多钱就会变 坏，你信不信？给更多的钱，就得占更多的比例，创业者不干也不敢， 你信不信？ 还有更重要的呢！早期投资者，由于自己的“早期”，所以只能成为 长期投资者。 Peter Thiel在Facebook上市之前的相当长一段时间里，那部分股权 是“完全没有流动性”的——没有流动性的资产，增值和缩水的，都只不 过是“账面价值”而已。 2011年下半年到2012年上半年，我买了很多比特币。到了2013年4 月1日，比特币从最低点1美元不到，三五个月里暴涨到100美元！你觉 得一定赚了很多吧！事实上呢？当时的交易市场里，交易量很低很低， 大量的交易所里，充斥着的是各种交易所刷出来的假量，被人们戏 称“幽灵单”……所以，我那个数量级是根本出不去的，想要出掉一部 分，就叫“砸盘”，那时真的能砸到吓人的地步。于是，那个“浮盈”，充 其量只不过是能看一看开开心的数字，一点都不真实。直到2017年，整 个市场的交易量才达到我可以自由进出的程度——不过，对我来说已经 完全没必要了，反正我的日常消费能力很差。
系统落点
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“17 其实真不是谁都能去做早期的”时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“冒险可以，但要先预算代价”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
你再想象一下Facebook于2012年2月2日上市的时候。上市第二天它 的股价就破发了，“暴跌11%”呢！就算是你在“暴跌”之前买入，“被割了 一茬韭菜”，拿到今天，是多少倍收益呢？自己去查它的股价历史数据 吧。 可关键在这里： 等Facebook上市的时候，肯定不是“早期投资”了，但，它的盘面更 大，它的流动性更好…… 于是，你想投资多少就能投资多少，而不是有上限的“仅仅50万美 元”…… “韭菜”们思考片面，他们永远只看“单价”，进而得出结论“现在已 经太贵了！”，于是，他们总是去找“更便宜的”，总是去找“更早的机 会”……殊不知，这种片面的思考，恰恰是无形的镰刀，正在一茬一茬 地割着自己。
边界提醒
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“17 其实真不是谁都能去做早期的”时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“冒险可以，但要先预算代价”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
早期投资真的不是谁都能做的，不说必需的人脉，单说资金构成就 不对。做早期投资，必须有能力投100个50万的项目，即，如果一个项 目投50万，那么得准备好5000万才行，就算你自信自己的判断力比别人 强一倍以上，你也得拿着2000万才能去尝试50万一个的项目，不是吗？ 韭菜，显然是不满足实际条件的。不够格，却要跳着脚去做，风险 就会被无限放大。 投资早期项目，绝对不是韭菜应该干的事情。你必须攒到一定地步 之后，再碰这方面的机会，否则，一定会反复被割。
辨析题：如果这一章的建议和你的直觉相冲突，你会优先保护直觉，还是先审查自己的基础假设？
更好的顺序是先审查基础假设。直觉常常只是旧经验的压缩版，而这本书反复要做的，恰恰是把旧假设拆开重建。