5.日本的泡沫经济及调整 图版 078
用于呈现“5.日本的泡沫经济及调整”的比较结构、分布关系或时间序列。
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图版解释
1985 年 9 月广场协议①签订之后，日元升值，日本经济因此衰退。资产价格泡沫与其说发端于日元升值，不如说是由政府长期大幅度放宽金融政策造成的。想要缩小贸易顺差就要扩大内需，将扩大内需作为国际政策协调的优先课题也导致了宽松货币政策的长期实施。其中，坚持财政重整路线也为货币政策向更宽松的方向转换施加了压力。还有观点认为，消费者物价大体保持稳定也和紧缩政策实施较晚有关。
阅读拆解
金融自由化导致收益率下降、大企业金融脱媒②、风险管理发展迟缓，因此金融机构开始积极地向需要资金的房地产相关产业放贷。贷款企业因地价、股价上涨而自信心爆棚，从而过度贷款。股价在 1985 年 8 月至 1989 年 12 月这 4 个多月的时间内增长为之前的 3 倍，地价在 1985 年 9 月至 1990 年 9 月这 5 年的时间内增长为之前的 4 倍。以政府升息、导入房地产借贷规范等事件为契机，资产价格泡沫开始破裂，日本经济陷入三个过剩（企业债务过剩、设备过剩、雇佣过剩）的泥淖。在解决过剩问题的过程中，经济持续低迷，很多银行所发放的贷款都成了不良贷款。1992 年至 2004 年年间，被金融机构当作损失处理的不良贷款约为 100 万亿日元。之后，由于出口环境好转等，1996 年日本经济开始回暖，但紧接着又遇到亚洲金融风暴、全球金融危机等情况，20 世纪 90 年代后半期之后，日本经济长期处于通货紧缩的状况。有人认为，这种状况不仅源于泡沫破裂的后遗症，也与少子化、老龄化、国内租金过高等因素有关。
如何使用
把这张图当成快速复盘卡片：下次再看 5.日本的泡沫经济及调整 相关新闻时，先回到这张图确认大结构。
注意事项
不要把 5.日本的泡沫经济及调整 的图表当成静态事实，它反映的是特定统计口径和时间点下的世界经济结构。