仓位是风险预算，不是立场表态

原则释读

作者大量讨论满仓、空仓、趋势和被套，其实都在指向同一个问题：仓位管理比观点正确更重要。

为什么重要

再好的判断遇上过大的仓位，也可能被一次波动打断。

怎么用到自己的投资系统

为不同情形设仓位上限：试错仓、确认仓、防守仓、观察仓。

行动规则

1. 先定最大亏损，再定仓位。
2. 不因情绪提高仓位。
3. 高不确定性时用小仓位换信息。

常见误区

1. 把满仓当勇敢。
2. 因亏损补仓到失控。
3. 忽视制度性大波动。

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