Chapter 9
9 喜欢冒险的最终都是“韭菜”
章节主张
9 喜欢冒险的最终都是“韭菜”的核心，不是让你立刻找到一招制胜，而是把“冒险可以，但要先预算代价、观察别人冒险，比自己乱试更值钱”压成一套能保护本金和判断力的动作顺序。
中文释读
这一章真正要解决的，是交易者在9 喜欢冒险的最终都是“韭菜”这个问题上最容易自欺的地方。读它时不要急着找金句，要先找自己过去是在哪个前提上站错了位置。
把它放进你的投资系统里，最有价值的不是观点本身，而是它对顺序的要求：先看结构，后谈立场；先保留生存资格，后追求更高收益；先定义边界，后讨论能力。
本章知识路线
关键论据
- 喜欢冒险的人，若不先预算代价，终究会为刺激付大钱。
- 9 喜欢冒险的最终都是“韭菜” 冒险，在都市传说里，经常被与“勇敢”混为一谈，这种概念混淆在 日常生活中可能不会造成过大的风险。
- 然而，在交易市场里，这种混淆 常常是直接致命的。
- 优秀的、成功的交易者，最终都是风险厌恶者——这一点，韭菜们 并不知道。
- 正如韭菜们对自己所面临的尴尬解释有误一样，他们对成功 者的解读也是无一正确。
行动清单
- 把本章结论翻译成一个交易前检查问题。
- 把本章最容易出错的地方写进复盘模板。
- 只在能够定义失效条件时才允许出手。
- 把这章内容和自己的现金流、仓位、频次规则联动起来。
本章图版学习路径
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源章节深读
问题起点
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“9 喜欢冒险的最终都是“韭菜””时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“冒险可以，但要先预算代价”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
9 喜欢冒险的最终都是“韭菜” 冒险，在都市传说里，经常被与“勇敢”混为一谈，这种概念混淆在 日常生活中可能不会造成过大的风险。然而，在交易市场里，这种混淆 常常是直接致命的。 优秀的、成功的交易者，最终都是风险厌恶者——这一点，韭菜们 并不知道。正如韭菜们对自己所面临的尴尬解释有误一样，他们对成功 者的解读也是无一正确。他们以为优秀者、成功者，最终都是靠冒险成 功的，他们的理解线性且单一： 市场有风险； 所以，想要成功就要冒险； 反过来，不冒险就不可能成功…… 错了！真的完全错了！
错误机制
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“9 喜欢冒险的最终都是“韭菜””时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“观察别人冒险，比自己乱试更值钱”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
想要摆脱“韭菜的宿命”，你必须学会的一个观念是： 能不冒险绝不冒险； 即便是必须冒险的时候，也要让傻瓜们冒险，自己在一旁通过观 察获得经验。 获得经验的最直接方法是通过自己的实践获得。然而，在风险这件 事儿上，一定要尽早学会观察他人的冒险实践，而不是通过自己的实 践。 我有一位新东方同事，去牛津赛德商学院（Saïd Business School） 读MBA，回来给我讲，第一堂课上，教授一上来在黑板上就写下这么 几个词： Use other people's money!（用别人的钱！）
修正动作
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“9 喜欢冒险的最终都是“韭菜””时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“观察别人冒险，比自己乱试更值钱”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
（注：这句话出自一本出版于 1914 年的著名书籍的书名：《Other people's money, and how the bankers use it》，作者是 Luois Dembitz Brandeis。感谢互联网，你现在可以在 https://archive.org/details/otherpeoplesmone00bran 阅读此书。） 箴言。这则是有深刻智慧的，回想一下上一节中所提到的“长期稳 定的低成本现金流”吧。所以，著名商学院毕业的学生，从那一刻开始 磨炼的就是“融资能力”——只不过，为了避免误解，他们多多少少都学 会了一点用来保护自己的“虚伪”，从来不提这事儿而已。动物世界不就 是这样吗？所有的动物都有一些为了保护自己而隐藏自己的诀窍。 若是我有机会开个全球知名商学院的话，我一定会把这句话刻在墙 上让所有学生牢记终身： Watch other people taking risks!（盯着别人冒险！） 这比“用别人的钱”更重要。为什么呢？在全球经济高速发展几十年 之后的今天，“有一点钱”早已不再是难事了；又由于全球经济高速发展
系统落点
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“9 喜欢冒险的最终都是“韭菜””时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“观察别人冒险，比自己乱试更值钱”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
了几十年，机会也比过去更多、更大；所以，“用自己的钱”也能做很多 事情，“用别人的钱”反倒相对危险了。 然而，无论经济怎么发展，风险还是风险，为了获取经验，必然需 要有人冒险。不过，冒险的一定不能是你，你干什么呢？你观察，你总 结，你学习。越大的风险，越需要你这样的人——冒大险的人最终实际 上要感谢你，为什么呢？他们折了就折了，可是因为有了你这样的人， 总结了他们的经验，不仅自己受益了，还传播了出去，他们的失败就有 了新的意义。 思考正确的结论真的很难，因为有时候“正确的结论”看起来是那么 邪恶，即便在最深处闪闪发光。 还有另外一些东西，甚至不是“冒险”，因为冒险毕竟还有生还的机 会。比如，借钱冲进交易市场，比如，加上杠杆，再比如，在没有专业 技能的情况下去玩期货……这些都不是“冒险”，干脆就是“找死”。尤其 是在区块链资产交易市场里，更是如此。它本身已经是个波动（风险） 巨大的交易标的了，还要在这上面叠加风险，那不是找死是什么？ 然而，韭菜们是不信的，坚决不信的，即便是已经粉身碎骨，他们 还是相信：“要是有人肯再借我一点钱……哼！我一定会翻身的！” 注意
边界提醒
这节解决什么问题：这部分解决的是：当你面对“9 喜欢冒险的最终都是“韭菜””时，最容易先错在哪一个判断前提上。
怎么用到自己的系统：把这段内容放进自己的系统时，优先把它写成“何时不该出手”的过滤器，然后再决定是否行动。
常见错误：不要把“观察别人冒险，比自己乱试更值钱”理解成一句口号。若没有仓位、频次、现金流或研究质量配合，它会立刻失效。
这一章的内容，99% 的情况下会被误解。歧义来自这里面所说 的“别人”（other people），基本上总是被那些投资或投机失败的 人“主动自我对号入座” —— 他们不明白“用别人的钱”中的“用”， 是指在金融领域由相关法律规定和保护之下的“合法使用”。同样的 道理，“看别人冒险”中的“看”，显然也不是那种“恶意的看”，而是 指理性地观察与学习。 把这种东西写出来，多少是有风险的，因为它在没有被全面解释 清楚之前，很容易被误会成“政治不正确”（politically wrong）…… 所以，基本上，只要说出来就一定被骂，而且还是从各个角度被 骂。
辨析题：如果这一章的建议和你的直觉相冲突，你会优先保护直觉，还是先审查自己的基础假设？
更好的顺序是先审查基础假设。直觉常常只是旧经验的压缩版，而这本书反复要做的，恰恰是把旧假设拆开重建。