安全边际
便宜必须能保护错误
原则解读
安全边际不是简单的跌幅，而是价格、质量、现金流、资产负债表和竞争力共同形成的容错空间。
为什么重要
它能防止投资者把下跌误认为机会，把估值回落误认为风险已经出清。
怎么放进你的投资系统
- 用保守假设重算价值
- 检查公司在低迷周期中的生存能力
- 把安全边际和仓位控制一起使用
常见错误
- 只看历史高点折价
- 忽略商业模式恶化
辨析题：股价腰斩是否天然具备安全边际？
不是。只有价值判断仍成立且价格给出足够折扣，才可能有安全边际。
便宜必须能保护错误
安全边际不是简单的跌幅，而是价格、质量、现金流、资产负债表和竞争力共同形成的容错空间。
它能防止投资者把下跌误认为机会，把估值回落误认为风险已经出清。
不是。只有价值判断仍成立且价格给出足够折扣，才可能有安全边际。
