先理解指数，再理解ETF

如果跳过指数，后面看到的 ETF 差异就只剩代码和热度，无法形成真正判断。

研究一只 ETF 时，先研究它背后的指数怎么选样、怎么加权、暴露什么风险。

• 壳子之前先看指数。
• 指数决定长期风格。
• 个股与指数，本质是不同能力模型。

• 只看基金名称，不看指数规则。
• 把被动投资等同于完全不需要判断。